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地缘局势引爆,黄金回升走强,COMEX黄金、伦敦现货黄金双双突破3300美元/盎司。中证有色金属指数涨幅前十大成份股中,黄金行业个股占据6席,西部黄金涨停,四川黄金涨超6%,紫金矿业涨近6%。
热门ETF方面,揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF(159876)全天震荡上扬,场内价格劲涨2.07%,收于日内高点。
德邦证券指出,伴随贸易问题的逐步缓和,黄金的避险情绪出现一定退坡,黄金价格近期持续震荡。但在当前贸易阴云飘忽不定的情况下,美元全球地位逐步动摇的长期逻辑正在加速落地,有望对金价带来持久的推动。
方正证券认为,从中长期角度看,美元信用下降、美联储降息周期开启、全球央行持续增加购金的背景下,黄金在短期调整后有望继续维持长期上行趋势。
从估值水平来看,截至今日,中证有色金属指数市净率为2.05,位于上市以来17.89%分位点的历史较低位置,低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.53,估值较低,配置性价比较高。
除黄金热点之外,站在当前时点,还可以关注投资有色金属板块的四大核心逻辑:
1、经济复苏+宽松货币双重驱动:经济复苏期,基建、地产等需求爆发,铜、铝有色金属作为工业原材料,受益于需求扩张和抗通胀溢价。
2、新能源革命催生长期结构性机会:绿色转型背景下,电动车(锂、钴)、光伏(铝)、电网(铜)等需求爆发式增长。
3、战略资源安全升级:2025年重要会议强调战略性矿产保障,锑(军工阻燃剂、光伏关键材料)等小金属被列为国家资源安全核心品类,并通过出口管制、战略储备等政策驱动市场价值重估。
4、周期波动中的超额收益机会:有色金属具备“强周期+高弹性”特征,被称为“周期急先锋”。
未来产业‘金属心脏’,现代工业‘黄金血液’!按照申万三级行业口径,截至4月底,有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数中,铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为25.4%、17.7%、16.4%、9.0%、8.2%,相对于投资单一金属行业,能够起到分散风险的作用,适合作为投资组合的一部分进行配置。场外可以重点关注有色龙头ETF的联接基金(A类:017140,C类:017141)。
风险提示:有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数,该指数基日为2013.12.31,发布日期为2015.7.13,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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